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国债货币化有什么意义?国债行货币政策将操作

时间:2019-02-08 10:44来源:问答
财政部国库司负责人日前参加中国债券市场国际论坛时明确表示,准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来,同时扩大国债在货币政策操作中的运用,使国债达到准货币的效果。

  财政部国库司负责人日前参加中国债券市场国际论坛时明确表示,准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来,同时扩大国债在货币政策操作中的运用,使国债达到准货币的效果。

  央行副行长、外管局局长潘功胜也表态称,财政部在今年国债发行计划中,会适当增加关键期限国债发行的次数。国债变身为货币政策公开市场操作主要工具似乎越来越近了。

  从理论上说,央行是否向市场投放新增货币也就是人们常说的M2往往会参考两个维度:一是SHIBOR,即商业银行间隔夜拆借利率,二是经济增长率、就业率和通胀率。

  根据SHIBOR的变动适当增大货币投放仅仅是一种应急行为,而且SHIBOR绝大多数情况下处于窄幅波动状态,很难反映出M2的变化趋势;

  另外,相对于市场对货币需求,经济增长率、就业率和通胀率往往存在着滞后反应,即便央行根据它们的变化调整货币供应量也只是事后作为。

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